Teori Bilangan: Mengapa Surplus Rekening Giro Pakistan Dapat Membahayakan Perekonomian | berita terbaru india

Pakistan mencatat surplus neraca berjalan untuk bulan kedua berturut-turut pada bulan April, menurut data yang dirilis oleh Bank Negara Pakistan pada 17 Mei, mempersempit defisit neraca berjalan untuk tahun fiskal berjalan sebesar 76% menjadi $3,3 miliar pada Juli-April dari periode yang sama tahun lalu. Penurunan ini merupakan akibat dari penurunan tajam impor sebesar $13,5 miliar – akibat langsung dari larangan impor produk mewah dan bahan baku non-esensial pada tahun 2022. Sementara negara telah berhasil mengatasi masalah eksternalnya, krisis ekonomi domestiknya masih jauh dari selesai – dan bahkan surplus Rekening giro sebenarnya bisa menjadi berita buruk.

Ekonomi Pakistan hanya akan tumbuh 0,5% pada tahun 2023

Pembaruan April dari Outlook Ekonomi Dunia Dana Moneter Internasional memperkirakan penurunan yang signifikan dalam fundamental ekonomi Pakistan dibandingkan dengan pembaruan sebelumnya pada Oktober 2022. Pertumbuhan PDB Pakistan untuk tahun 2023 direvisi turun tiga poin persentase menjadi 0,5%, terhadap ekspansi 6% pada tahun 2022 Tingkat pengangguran juga diperkirakan akan meningkat menjadi 7% pada tahun 2023, dari perkiraan sebelumnya sebesar 6,4%. Efek yang menghancurkan dari banjir dan ketidakpastian politik internal yang sedang berlangsung adalah alasan penurunan peringkat. Dana Moneter Internasional mengharapkan Pakistan tumbuh sebesar 3,5% pada tahun 2024, dengan tingkat pengangguran tetap tinggi di 6,8%.

Lihat Bagan 1: Revisi prakiraan IMF untuk Pakistan

Pendapatan per kapita diperkirakan akan menurun pada tahun 2023

Pendapatan per kapita, ukuran standar hidup yang lebih baik daripada tingkat pertumbuhan produk domestik bruto, memberikan gambaran serius tentang prospek ekonomi Pakistan. Data PDB per kapita Dana Moneter Internasional menunjukkan tingkat pendapatan turun 1,5% pada tahun 2023, dari tahun 2022. Namun, kontraksi ekonomi pada tahun 2023 tampaknya lebih moderat daripada dua sebelumnya – karena perlambatan yang diakibatkannya. (2,9%) dan krisis keuangan global 2008 (1,7%). Angka ini diperkirakan akan mencapai level 2022 (PKR 1,7 lakh) pada tahun 2024.

Lihat Bagan 2: Tren PDB per kapita di Pakistan

Inflasi tetap tinggi terus

Di tengah tekanan inflasi yang memuncak, Bank Negara Pakistan menaikkan suku bunga acuannya menjadi 21% pada bulan April, tingkat tertinggi dalam 25 tahun, menjadikan suku bunga kumulatif menjadi 11,25 poin persentase sejak Januari 2022. Data dari Bank Negara Pakistan menunjukkan bahwa inflasi ritel meningkat, menurut Indeks Harga Konsumen (CPI), pada tingkat yang lebih cepat setelah invasi Rusia ke Ukraina. Tingkat pertumbuhan tahunan indeks adalah 12,2% pada Februari 2022, dan naik dua kali lipat menjadi 24,5% pada Desember 2022. Dalam empat bulan berikutnya, indeks naik menjadi 36,4% pada April, level tertinggi sejak 1974. Inflasi mencapai dua digit selama 18 bulan lalu. Dampak yang paling merusak adalah harga pangan, yang naik 48,1% pada April, dari pertumbuhan 17% pada April 2022. Nilai rupee Pakistan turun 57,7% sejak Februari 2022. Nilai tukar dolar AS dan rupee Pakistan mencapai 287 rupee. per dolar di bulan April, naik dari 175 rupee di bulan Februari.

Lihat Bagan 3: Inflasi Bulanan di Pakistan

Manufaktur skala besar mendapat pukulan terbesar

Dampak langsung dari pelarangan impor bahan baku adalah di sektor manufaktur, yang menyumbang 19% dari PDB pada tahun 2022. Laporan bulanan untuk bulan April dari Kementerian Keuangan Pakistan menunjukkan bahwa sektor manufaktur skala besar (LSM) mengalami kontraksi sebesar 5,56 %. Selama periode Juli 2022 hingga Februari 2023 meningkat 7,8% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. (https://t.ly/7W5P)

Menanggapi kebijakan yang diterapkan oleh pemerintah Pakistan saat ini, ekonom Princeton Atif Mian mengatakan bahwa penurunan PDB “akan mempersulit pembayaran utang – yang mengarah ke lebih banyak devaluasi – lebih banyak kesengsaraan – dan harga bensin yang lebih tinggi dalam hal daya beli. ” , di utas Twitter pada 24 Mei (https://t.ly/OAVp). Dia menambahkan bahwa mengatasi krisis neraca pembayaran mensyaratkan bahwa “suatu negara bertindak tegas, melakukan restrukturisasi secara agresif, dan mengambil keputusan berani yang menunjukkan keterputusan yang jelas dengan masa lalu.”

Lihat Bagan 4: Kinerja LSM Pakistan

masalah perdagangan

Bahkan setelah beberapa devaluasi mata uang dan guncangan harga komoditas, ekspor barang dagangan Pakistan secara umum tetap stabil selama delapan tahun terakhir. Sebuah studi yang dilakukan oleh Bank Dunia pada Agustus 2020 menemukan bahwa karena kendala pasokan dan pembiayaan, ekspor Pakistan tidak didorong seperti yang diharapkan oleh depresiasi nilai tukar, tetapi ekspor dirugikan ketika rupee secara nominal terapresiasi (https://t.ly /fEpeI). Yang pasti, syarat perdagangan Pakistan, terutama untuk ekspor, telah memburuk setelah devaluasi. Inilah mengapa Rahul Pajoria, Head of Emerging Market Economics Asia (ex-China), Barclays Research, berpendapat bahwa “setelah depresiasi PKR, pendorong utama perbaikan neraca perdagangan seharusnya adalah penurunan impor yang signifikan, yang secara alami terjadi selama pertumbuhan ekonomi yang lemah, sehingga menciptakan lingkaran setan keberlanjutan utang.”

sedang membaca: Krisis Pakistan lebih merupakan kasus deja vu daripada perubahan nyata

Lihat bagan 5: ekspor dan impor Pakistan