Para pemimpin utama Tiongkok mengisyaratkan dukungan real estat dan penurunan suku bunga

Partai Komunis Tiongkok yang berkuasa berjanji untuk mempelajari langkah-langkah untuk mengatasi kelebihan persediaan perumahan di negara tersebut, yang menandakan peningkatan bantuan untuk krisis real estate yang berkepanjangan dan mengisyaratkan kemungkinan penurunan suku bunga.

Para pejabat akan “secara fleksibel menggunakan” alat-alat untuk mendukung perekonomian dan mengurangi biaya pinjaman secara keseluruhan, kantor berita resmi Tiongkok Xinhua melaporkan pada hari Selasa, dalam pertemuan Politbiro yang beranggotakan 24 orang yang dipimpin oleh Presiden Tiongkok Xi Jinping.

Alat-alat ini mencakup suku bunga dan rasio persyaratan cadangan, yang menentukan berapa banyak uang tunai yang harus dicadangkan oleh bank, menurut pernyataan itu. Para pengambil kebijakan menegaskan kembali bahwa kebijakan moneter harus “prudent” sementara kebijakan fiskal harus “proaktif.”

Obligasi pemerintah Tiongkok naik setelah pembacaan tersebut, mendorong imbal hasil obligasi 10-tahun lebih rendah sejak bulan Maret, di tengah spekulasi para pejabat akan mempertahankan kebijakan moneter untuk meningkatkan pertumbuhan. Yuan mempertahankan kerugian 0,2% di tengah kenaikan dolar.

Bloomberg

“Pertemuan Politbiro menunjukkan bahwa sikap kebijakan di tingkat tertinggi tetap mendukung,” kata Lin Song, kepala ekonom Greater China di ING Bank. “Nada kebijakan moneter agak dapat diprediksi, namun penyebutan tingkat suku bunga merupakan perkembangan positif, dalam pandangan kami, di mana fokus sebelumnya adalah pada rasio cadangan wajib.”

Spekulasi meningkat mengenai pelonggaran lebih lanjut di sektor real estat – hambatan terbesar terhadap perekonomian – menjelang pertemuan tersebut. Saham real estat mengalami kenaikan terbesar minggu ini dalam lebih dari setahun. Meskipun pemerintah telah mengambil beberapa langkah untuk mencoba meringankan krisis pendanaan pengembang dan meningkatkan permintaan, pemerintah menahan diri untuk tidak meluncurkan “bazoka besar” untuk merangsang pasar.

Tommy Shih, kepala penelitian Tiongkok Raya di Oversea-Chinese Banking Corp, mengatakan pernyataan Politbiro mengenai pasar properti “menunjukkan bahwa kita mungkin melihat langkah-langkah tambahan dalam beberapa bulan mendatang” termasuk lebih banyak intervensi pada sisi permintaan.

Badan pengambil keputusan utama juga mengumumkan bahwa Xi akan bertemu dengan pejabat senior partai pada bulan Juli untuk pertemuan tertutup yang ditunda – yang dikenal sebagai sidang pleno ketiga – yang akan mengkaji tanda-tanda reformasi jangka panjang, menurut pernyataan tersebut.

Pertemuan Politbiro pada bulan April adalah salah satu dari tiga pertemuan tahunan yang diadakan untuk fokus pada perekonomian, dan diawasi dengan ketat untuk melihat tanda-tanda perubahan dalam kebijakan ekonomi. Peristiwa seperti ini menjadi lebih penting sejak Xi mengalihkan pengambilan keputusan ekonomi dari badan pemerintah ke kelompok partai selama kampanyenya untuk mengkonsolidasikan kekuasaan.

Pertemuan bulan ini diadakan setelah perekonomian Tiongkok tumbuh sebesar 5,3% pada kuartal pertama, mengalahkan ekspektasi para ekonom dan meningkatkan kepercayaan terhadap kemampuan pemerintah untuk memenuhi target pertumbuhan PDB tahunan yang ambisius sekitar 5%. Namun, penurunan bertahap pertumbuhan ekonomi pada bulan Maret telah menyebabkan para analis menyerukan lebih banyak dukungan politik untuk memastikan Beijing mempertahankan momentum ini.

Bloomberg

Para pembuat kebijakan menunjukkan tanda-tanda dukungan di masa depan. Politbiro menyerukan penerbitan obligasi swasta pemerintah dan pemerintah daerah yang lebih cepat – yang merupakan sumber utama pembiayaan proyek infrastruktur. Dukungan fiskal melambat pada kuartal pertama dibandingkan tahun lalu, diukur dengan defisit anggaran sebagai persentase perekonomian.

Para pemimpin senior juga berjanji untuk menghindari rasa puas diri, setelah angka pertumbuhan yang kuat pada kuartal pertama. Mereka berkata: “Kita harus menghindari resesi setelah melakukan upaya yang baik untuk secara signifikan meningkatkan dan memperkuat momentum pemulihan ekonomi.”

Hal ini menunjukkan bahwa terdapat pembelajaran dari tahun lalu, ketika pertumbuhan melambat lebih dari yang diharapkan pada kuartal kedua setelah awal yang baik pada periode pembukaan kembali ekonomi pascapandemi.

“Sikap fiskal yang lebih mendukung akan membantu meningkatkan permintaan domestik,” kata Ziwei Zhang, presiden dan kepala ekonom di Pinpoint Asset Management, menambahkan bahwa sinyal penurunan suku bunga adalah “kejutan” mengingat tekanan pada mata uang.

Inflasi yang lebih tinggi dari perkiraan di Amerika Serikat telah memperkecil kemungkinan Federal Reserve akan menurunkan suku bunganya dalam waktu dekat, sehingga para analis percaya bahwa bank sentral Tiongkok memiliki lebih sedikit ruang untuk melakukan penurunan suku bunga. Bank Rakyat Tiongkok terakhir kali memangkas suku bunga pada bulan Agustus.

Pertemuan tersebut juga menegaskan kembali janji untuk memperluas permintaan domestik dan berjanji untuk memastikan implementasi yang baik dari program modernisasi perdagangan produk konsumen dan peralatan. Fokus lainnya adalah untuk mempromosikan “kekuatan produktif baru” – sebuah slogan yang mengacu pada teknologi dan industri baru – ketika para pemimpin menyusun rencana untuk mengembangkan industri strategis.

Upaya ini dapat memperburuk ketegangan geopolitik: Tiongkok juga menghadapi kritik atas murahnya ekspor mereka di sektor-sektor seperti mobil listrik, yang menurut Amerika Serikat dan Uni Eropa merupakan gejala kelebihan kapasitas industri.

“Kemungkinan mencapai target pertumbuhan telah meningkat sekitar 5%,” kata Ding Shuang, kepala ekonom untuk Tiongkok Raya dan Asia Utara di Standard Chartered Bank. Hal ini karena pertemuan tersebut menunjukkan para pemimpin senior menyadari kekhawatiran bahwa “implementasi kebijakan mungkin akan lebih mudah setelah kuartal pertama lebih baik dari perkiraan,” tambahnya.